快捷导航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推荐  股市行情提供股市个股行情、大单分析、股市资金分析数据查询
当前位置: > 股票推荐 >

03.25机构推荐的2只牛股 格力电器和华兰生物

时间:2020-03-24 18:53来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
格力电器(000651):股价接近高瓴入股价格 避险属性凸显 类别:公司机构:华泰证券股份有限公司研究员:林寰宇/王森泉 股价调整较充分,公司PE估值及避险吸引力凸显我国疫情风险已相对可控,对公司负面影响逐步降低,空调行业面临持续洗牌的情况下,我们认为
  

  格力电器(000651):股价接近高瓴入股价格 避险属性凸显

  类别:公司机构:华泰证券股份有限公司研究员:林寰宇/王森泉
  股价调整较充分,公司PE估值及避险吸引力凸显我国疫情风险已相对可控,对公司负面影响逐步降低,空调行业面临持续洗牌的情况下,我们认为公司有望借助主动调整,转外部环境“危”为“机”,赢得长期发展先机。近期公司股价已较充分反映出外部挑战下市场预期变化,且接近珠海明骏受让公司股权价格。我们认为公司具备穿越行业低景气周期的产业基础,且消费促进政策有望继续发力及空调旺季来临的背景下,公司销售有望快速恢复。同时我们预计公司有望保持较高的分红水平,且PE ttm估值回落至过去5年中枢水平,避险属性凸显。我们维持公司2019-2021年EPS预测为4.35、4.75、5.46元,维持公司“买入”评级。

  空调销售处于相对底部,消费延后有望在高温季节集中释放产业在线数据,2020年1-2月累计家用空调销量1548.2万台,YOY-35.1%,内销653.0万台,YOY-47.2%;出口895.3万台,YOY-22.1%。其中,1-2月格力累计销售412.0万台,同比-43.5%,内销249.0万台,同比-47.7%,出口163.0万台,同比-35.6%。在经历1月春节错期影响后,2月疫情再次大幅延后下游需求。而发改委于2020年2月份再次出台促进消费、支持扩大内需消费的意见,或促成家电直接刺激政策的推出。随着国内疫情好转,且空调即将进入销售旺季,我们看好空调能效标准提升背景下,公司依托技术优势进一步提升市场份额,旺季实现销售的快速恢复。

  股价接近高瓴入股价格,PE ttm估值回落至过去5年中枢位置2019年12月,珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的公司股权,而截至2020年3月23日,公司股价为49.22元(2020年2月以来回落超过23%),我们认为已经price in需求端悲观预期,同时接近受让价格,对于新任大股东计划推进的管理层激励计划而言,成本较低、财务压力将大幅减小。同时考虑到公司PE ttm估值已经回落至过去5年的中枢水平,在公司产业链优势没有明显变化的情况下,公司估值吸引力大幅提升。

  且近期北上资金持续流出,截止2020年3月20日,北上资金持股自高点下降至15.2%,对公司股价边际影响或有所下降。

  预期维持较高分红率,避险属性强
  公司2018年恢复分红以来,分别于2018年中报与年报进行了2次分红,整体分红率48.21%。基于我们对公司2019年的盈利预测与截至2020年3月23日股价,假设公司分红率分别为50%\60%\70%情况下,对应的股息率分别为4.4%\5.3%\6.2%,依然属于低风险偏好下的绩优避险资产。

  空调赛道成长空间依然优异,中长期布局时机到来公司主动促销竞争,加速行业出清,且公司产业链龙头地位稳固,更能穿越行业波动周期,而空调赛道依然有较高的成长性预期,我们认为公司短期估值吸引力增强,同时具备中长期投资价值,我们维持公司2020年13~15xPE目标估值,对应目标价61.76~71.26元/股,维持“买入”评级。

  风险提示:外资流入低于预期。宏观经济下行。地产影响或超出预期。

  华兰生物(002007):四价流感疫苗高增长 重庆公司表现亮眼

  类别:公司机构:广发证券股份有限公司研究员:孔令岩/罗佳荣
  核心观点:
  公司发布2019年报:公司实现营收37亿元(+15.02%),归母净利润12.83亿元(+12.63%),扣非归母净利润11.47亿元(+14.47%)。其中,第四季度公司实现收入10.62亿元(-10.12%),归母净利润3.2亿元(-15.87%),扣非归母净利润2.55亿元(-20.69%),收入增长有所下滑主要系四价流感疫苗季节结算有所波动所致。

  静丙销售增长有所提速,重庆子公司表现亮眼。目前,公司共有25家浆站,其中梁平浆站于19年9月份开始正式开采。19年公司血制品业务实现收入26.44亿元(+9.77%),其中人血白蛋白实现收入9.79亿元(-4.57%)、静丙8.91亿元(+47.46%),其他血液制品7.74亿元(-0.57%)。主营血制品业务的母公司与重庆子公司分别实现收入14.36亿元(-0.32%)、12.31亿元(+24%),净利润分别为5.42亿元(-8.91%)、4.74亿元(+44%),重庆子公司表现亮眼。

  四价流感疫苗销售延续良好增长态势,为公司贡献较大业绩弹性。19年公司四价流感疫苗1#线通过GMP认证,产能有所提升,全年共批签发流感疫苗1293.14万支(四价流感疫苗835.93万支,三价流感疫苗457.21万支),占全国流感疫苗批签发数量的42%。疫苗公司实现营收10.49亿元(+30.68%)、净利润3.75亿元(+38.92%),基于公司流感疫苗产能情况,预计今年流感疫苗有望实现销量约1500万支。

  盈利预测与投资建议。考虑到公司作为血制品行业的龙头企业之一,拥有丰富的产品梯队以及较强的采浆潜力,中长期受益于供需结构改善,且四价流感疫苗上市后带来较大的业绩弹性,我们预计公司2020~2022年的归母净利润分别为16.4亿元、19.26亿元、22.25亿元,对应当前市值的PE分别为37X\32X\28X,参考业内可比公司2020年平均约43倍PE,公司合理价值约50.31元/股,给予买入评级。

  风险提示。新浆站拓展进度缓慢、四价流感疫苗批签发量不达预期、销售费用投入加大、医保控费。
 

更多

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
扩展阅读
推荐内容
热点内容