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03.19机构推荐的2只牛股 数据港和交控科技

时间:2020-03-18 19:56来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
数据港(603881):IDC业务收入稳定 募资加码云计算 持续看好互联网+5G流量推动业绩稳增 类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花 事件摘要:3 月14 日,数据港披露2019 年年报实现营业收入7.27 亿元,较去年同比下滑20.12%,实现归母净利
  

  数据港(603881):IDC业务收入稳定 募资加码云计算 持续看好互联网+5G流量推动业绩稳增

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花

    事件摘要:3 月14 日,数据港披露2019 年年报实现营业收入7.27 亿元,较去年同比下滑20.12%,实现归母净利润1.10 亿元,较去年下滑22.76%,同时公布2020 年非公开发行A 股股票预案,本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币17.335 亿元(含17.335 亿元)。

  IDC 业务稳步提升,盈利能力稳步提升:IDC 业务收入为7 亿元,较去年同比增加7.77%,毛利率提升0.36pp;IDC 解决方案业务539 万元,较去年同比下滑97.75%,实现毛利率30.98%,较去年增加18.94pp。基于良好的成本控制以及运维,毛利提升显著,2019 年销售毛利率为36.46%,较去年提升6.69pp。

  七成募资用于云计算项目:本次非公开发行募集的七成资金用于投资JN13-B 云计算数据中心项目、ZH13-A 云计算数据中心项目、云创互通云计算数据中心项目三个大型云计算数据中心,是公司顺应数据中心行业大型化、云计算发展趋势做出的战略部署。

  资源部署持续完善,客户拓展顺利:数据港是国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商,其中数据港在阿里巴巴未来三年新增数据中心总量占据50%以上的份额。目前数据港批发型数据中心规模持续快速增长;零售型数据中心将在北京市实现布局,在国家一线城市的布局进一步完善。

  盈利预测与投资评级:我们预计19-22 年营业收入为9.59 亿元、13.4亿元以及15.53 亿元,EPS 分别为0.92 元、1.24 元以及1.40 元,对应的估值分别为57X/42X/37X,维持"买入"评级。

  风险提示:机柜上架率不及预期;机柜数量增长不及预期;核心客户流失风险。

  交控科技(688015)点评:新基建加速城轨建设 信号系统龙头受益

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:范益民

    新基建加速城市轨道交通建设: 2018 年我国城轨审批正式重启,陆续批复苏州、重庆、长春等地的城轨规划,行业迎来发展拐点。进入2020 年,受疫情影响下经济承压,新基建成为重要增长引擎。2020年地方专项债发行规模已高达9498 亿,城市轨道交通作为新基建重点布局方向,有望实现跨越式发展。城市轨道交通新开工里程的增加,为信号控制系统行业带来良好的发展机遇。

  城轨信号控制系统国产化先行者:公司是我国城市轨道交通信号系统国产化先行者,具有基于通信的列车自动控制系统(CBTC)的自主知识产权,是我国最早实现自主CBTC 产品工程应用的公司,并以此为核心从事系统研发、关键设备研制、系统集成以及信号系统总承包。公司自主化信号系统CBTC 首次在北京亦庄线应用,实现了我国零的突破,促进了国内信号系统行业自主技术的发展。公司2017-2018 年累计中标城轨线路占比27.6%,处于第一梯队。

  布局全自动运行系统FAO,继续保持行业引领地位:公司自主研发的全自动运行系统是一套全功能自动化运行、无司机在线参与值守的列车运行控制系统。北京燕房线是公司第一条全线开通的FAO 线路,也是我国首条全自主技术的FAO 线路。另外,公司已经中标北京新机场线、北京17 号线、北京19 号线、南宁5 号线、济南R2 线等多条FAO 线路,FAO 在未来城市轨道交通信号市场的份额将会不断提高。

  给予"买入"评级。预计公司2020-2021 年营业收入分别为22.3 亿元、30.1 亿元,归母净利润分别为1.90 亿元、2.78 亿元,对应当前股价,动态PE 分别为38、26 倍。考虑到公司在国内城轨信号系统行业处于领导地位,多个关键子系统正逐步实现国产化,首次覆盖给予"买入"评级。

  风险提示:技术研发或产业化失败将导致公司丧失行业领先地位;基建投资力度不及预期影响公司业绩提升持续性风险;市场竞争加剧将导致盈利能力下降的风险等

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