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01.08机构推荐的2只牛股 广汽集团和金地集团

时间:2020-01-07 21:08来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
广汽集团(601238)12月销量点评:全年销量同比微降3.99%日系双强进入超景气周期 类别:公司机构:中信建投证券股份有限公司研究员:余海坤/陶亦然 事件 广汽集团发布12月份产销快报,公司12月产量21.19万辆,同比增加5.1%,环比增长7.1%,2019年全年累计产量2
  

  广汽集团(601238)12月销量点评:全年销量同比微降3.99%日系双强进入超景气周期

  类别:公司机构:中信建投证券股份有限公司研究员:余海坤/陶亦然
  事件
  广汽集团发布12月份产销快报,公司12月产量21.19万辆,同比增加5.1%,环比增长7.1%,2019年全年累计产量202.38万辆,累计同比减少7.76%。12月销量18.6万辆,同比减少0.3%,环比减少4.8%,2019年全年累计销量202.62万辆,累计同比减少3.99%。

  简评
  公司全年销量206.22万辆,销量同比下滑3.99%。公司发布12月份产销数据,12月产量21.19万辆,同比增加5.10%,环比增长7.12%,受春节旺季提前备货影响,公司月度产量显著提升;2019年全年公司累计产量202.38万辆,累计同比减少7.76%。12月销量18.60万辆,同比减少0.3%,环比减少4.8%;全年累计销量206.22万辆,累计同比减少3.99%,较上月累计收窄0.35pct。

  自主销量持续改善,新GS4销量稳步增长。广汽乘用车12月产量5.12万辆,同比增加21.2%,环比增长20%;12月公司销量3.94万辆,同比减少21.7%,环比增长2.2%,自新GS4上市后,广汽自主销量改善明显;1-12月公司累计销量38.46万辆,累计同比减少28.1%,整体销量降幅持续收窄。

  广本全年累计销量77.09万辆,皓影持续热销增量可期。广汽本田12月销量6.31万辆,同比减少8.4%,环比减少8.6%,月度同比降幅较上月收窄1.4pct;公司1-12月累计销量77.09万辆,累计同比增长4.0%,在经历国五切换国六产能受限情况下仍然实现了逆势增长,显示了其高景气度。

  广丰全年销量68.20万辆,逆势持续高歌猛进。广汽丰田12月销量5.78万辆,由于去年同期基数较低,同比增长37.5%,环比减少15%,月度销量同比增幅显著高于行业;公司全年累计销量68.20万辆,累计同比增长17.60%,远超行业同期累计增速,超过年初60万辆目标。目前,TNGA车型销量占比达70%,旗下轿车雷凌、凯美瑞,SUV车型C-HR、汉兰达在各自细分领域都表现出色,显示了丰田精准的产品布局能力。

  投资建议:
  公司2019年全年销量206.22万辆,同比下滑3.99%。其中日系双强逆势增长,自主销量持续改善,预计2020年公司整体销量将持续向上。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.8、0.9、1.04元,对应PE分别为15、13、11倍,维持“买入”评级。

  金地集团(600383):规模再上台阶拓展布局优异

  类别:公司机构:中信建投证券股份有限公司研究员:竺劲
  事件
  公司发布2019年12月份销售情况、2020年1月-2月推盘安排及获取项目等事项公告。12月单月实现签约面积183.1万方,同比上升11.2%,实现签约金额355亿元,同比上升24.0%;计划2020年1-2月在昆明、上海、南京等13个城市新推或加推超22个项目。

  简评
  12月销售发力,助力全年规模破2100亿。1-12月公司实现累计签约金额2106亿元,同比上升29.7%;累计签约面积1079万平,同比上升22.9%。其中12月公司销售表现不俗,单月实现销售金额355亿元,同比提升24.0%,环比提升103%。全年销售均价19518元/平,较去年同比提升5.5%。展望2020年,得益于公司良好的项目布局结构和充足货值储备,在行业整体规模基本保持不变的背景下,公司有望保持正增长,继续跑赢行业。

  拿地积极依旧,布局区位良好。12月份公司在哈尔滨、成都、南京等城市获取8宗地块,延续了聚焦一二线核心城市的投资战略。

  公司全年累计新增规划建面1313.2万平,同比增长47.8%,对应总价886.8亿元,同比增长6.7%,相较于2018年较为舒缓的拿地节奏,今年公司土地投资较为积极。全年拿地金额占销售金额比重为35%,较2018年下降了17%,当期拿地规模大幅增长,但拿地金额占销售金额比重下滑,主要系年内拿地成本降幅较大,由2018年的5122元/平降至2019年的3463元/平。截至2019年三季度末,公司总土地储备接近5000万方,其中一二线城市占比80%,保障了公司未来3-4年的开发需求。

  维持买入评级,上调目标价至17.99元。预计公司2019-2021年EPS分别为2.14/2.57/3.11元,对应2020年PE为4.7X。给予公司7X估值,上调目标价至17.99元。

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