快捷导航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推荐  股市行情提供股市个股行情、大单分析、股市资金分析数据查询
当前位置: > 股票推荐 >

01.07机构推荐的2只牛股 长江电力和弘亚数控

时间:2020-01-06 22:42来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
长江电力(600900):2019年完成发电计划 购售电合同签订基本符合预期 类别:公司机构:中国国际金融股份有限公司研究员:刘俊 公司近况 长江电力发布2019年电量数据公告:总发电量2,104亿千瓦时(同比-2.3%),其中三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝分别实现969、
  

  长江电力(600900):2019年完成发电计划 购售电合同签订基本符合预期

  类别:公司机构:中国国际金融股份有限公司研究员:刘俊
  公司近况
  长江电力发布2019年电量数据公告:总发电量2,104亿千瓦时(同比-2.3%),其中三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝分别实现969、191、608和337亿千瓦时,同比-4.7%、+4.2%、-2.7%和+1.9%。

  评论
  全年发电完成公司计划,四季度电量小幅回落。在2019年来水偏弱的情况下(溪洛渡、三峡分别较同期偏枯19.8%/5.6%),公司2019年发电量仍实现2,104亿度(同比微降2.3%),完成年度发电计划2,100亿度,体现公司的水情预测与联合调度能力,与我们的预期基本一致。

  四季度来看,公司总发电量同比小幅回落2.2%,其中三峡、溪洛渡、向家坝分别同比降低2.1%、2.2%、3.7%至221、156、81亿度,而葛洲坝则同比提升0.3%至44亿度。

  2019年购售电合同签订完成,电价模式基本稳定。近期公司完成了旗下各电站2019年的购售电合同签订,合同部分电量总计2,000亿度,占到公司全部发电量的95%。分电站来看,三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝合同电量分别签订905、177、590、328亿度,和去年基本一致,分别占到四座电站2019年发电量的93%、93%、97%、97%。

  电价方面,合同电价总体保持稳定,三峡、葛洲坝仍按国家原政策执行,溪向机组在7月1日后的基础电量小幅调降9.5~11.4元/兆瓦时。若除去增值税率从16%降低到13%的影响,溪洛渡右岸机组不含税电价调降0.9元/兆瓦时(占原不含税电价0.3%),而溪洛渡左岸机组及向家坝调降3.2元/兆瓦时(占1.2%),影响较为有限。溪向购售电中,涉及市场化交易部分电价尚未明确,将按受电省市场化交易确定。

  估值建议
  我们维持公司2019/20年盈利预测不变,同时引入2021年每股盈利预测1.07元(暂不考虑乌白机组注入影响)。公司当前股价对应2020/21年市净率2.6/2.4倍,股息收益率3.5%/4.0%。我们维持对公司的跑赢行业评级,目标价19.8元,较当前股价有6.6%的上行空间,对应2020/21年市盈率2.8/2.6倍,股息收益率3.3%/3.8%。

  风险
  来水不及预期,电价下调。


  弘亚数控(002833):国内木工机械龙头企业 有望不断国产替代

  类别:公司机构:太平洋证券股份有限公司研究员:刘国清/曾博文
  公司为木工机械设备龙头企业。公司自设立以来专注于板式家具机械设备的研发、生产和销售。通过对木工机械这一传统行业中的产品技术创新和经营模式创新得到快速发展,在技术研发能力、产品质量控制、品牌影响力、成本控制等方面形成了较强的竞争优势,公司连续多年在行业内综合竞争力评估中名列前茅。公司1-9月营业收入9.85亿元,同比增长5.92%,归母净利润达到2.53亿元,同比增长1.91%,根据四季度整体行业情况来看,预计公司全年保持正向增长较为确定。

  下游情况有所回暖。自2019年9月开始,房地产竣工面积不断收窄,从2019年1-8月累计同比-10%下滑,到2019年1-11月累计同比-4.5%的下滑,降幅区间不断收窄,我们认为房地产竣工将来带来家具需求,从而传导至木工家具设备,行业未来仍有持续超预期的可能。

  未来国产替代有望不断推进。为保持公司研发创新优势,公司持续增加研发投入,2019年上半年研发投入占营业收入比例为4.14%,同比增长179.64%,目前有自动跟踪仿形控制系统等自主研发的核心技术应用于产品,并有高速柔性规方封边生产线、通过式数控钻、高速重型复合加工中心等项目处于研发状态中,最近三年公司核心技术产品收入占营业收入的比例达到80%以上。同时通过外延方式,2018年公司通过现金收购了广州王石软件技术有限公司(广州王石是一家专注于木工机械智能运动控制系统的开发和应用的软件公司,目前其开发的家具机械应用软件已集成到公司新推出的数控产品上,加工效率和稳定性得到市场高度认可。)和意大利MASTERWOOD S.P.A.(75%股权,1596.27万欧元,核心产品是数控加工中心和定制化木门木窗生产线,产品在欧洲、美洲地区有着较高的品牌知名度。)的股权,成为该两家公司的控股股东,吸收提升公司的技术能力,2019年公司收购四川丹齿,提升公司关键零部件自制能力,持续提升公司能力。

  目前木工机械行业,主要为德国、意大利、中国设备厂家占据主导,海外巨头豪迈科技、SCM、比雅斯等仍然在国内占据一定市场份额,尤其是在上市大型家具公司中占比较高,我们预计随着弘亚数控的技术能力不断提升,解决方案不断优化,客户认可度提高,公司近年有望持续进行国产替代。

  盈利性预测与估值。我们认为公司战略清晰,近年来,持续投入研发,响应市场需求变化,坚定看好公司未来发展。我们预计公司19-21年归属于母公司股东净利润分别为2.93、3.7、4.77亿,EPS分别为2.16、2.73、3.52,对应估值20、16、12倍,维持给予买入评级。

  风险提示:下游景气不及预期,设备进口替代率不及预期。

 

更多

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
扩展阅读
推荐内容
热点内容