快捷导航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推荐  股市行情提供股市个股行情、大单分析、股市资金分析数据查询
当前位置: > 股票推荐 >

下周机构看好的2只牛股 航天电子和山煤国际

时间:2020-01-03 18:36来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
航天电子(600879):受益航天产业发展和国企改革推进 类别:公司机构:华泰证券股份有限公司研究员:王宗超/何亮 国内航天电子信息产业领军企业,有望受益航天产业发展和国企改革推进经过多轮资产整合和多年来业务发展,公司已成为从事航天电子测控、航天电子
  

  航天电子(600879):受益航天产业发展和国企改革推进

  类别:公司机构:华泰证券股份有限公司研究员:王宗超/何亮
  国内航天电子信息产业领军企业,有望受益航天产业发展和国企改革推进经过多轮资产整合和多年来业务发展,公司已成为从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件等专业的高科技上市公司,并拥有精确制导炸弹和中小型无人机优质军用产品业务。作为航天科技九院唯一上市平台,长远来看公司有望受益于国企改革资产证券化进程。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.19元、0.21元和0.24元,目标价范围7.26-7.45元,首次覆盖给予"买入"评级。

  深耕航天电子领域,直接受益于国内航天装备产业发展公司深耕航天电子信息领域多年,在火箭、卫星、飞船和地面接收设备等航天专用电子设备方面拥有雄厚的技术基础和丰富的生产经验,并在航天测控通信、机电组件、惯性导航、集成电路等四个专业领域始终保持着国内领先水平。70周年国庆阅其中,火箭军战略打击新装备不断涌现,多款导弹装备列装部队并成建制公开展示,我国导弹类航天防务装备有望步入黄金发展期。时隔两年长五遥三火箭再启征程,我国后续航天事业发展有望持续提速。我们预计,公司作为我国航天电子信息产业领军企业,将直接受益于国内航天装备产业发展进程。

  拓展系统级产品业务,未来前景广阔
  公司是航天科技集团精确制导炸弹唯一总体单位,产品的小型化、高精度、复合模式、低成本、智能化、模块化、系列化优势明显。公司具有装备发展部无人机研制生产资质,是全军无人机型谱项目研制总体单位及无人机系统集中采购合格供应商名录单位。系统级产品附加值较传统航天电子配套产品更高,其业务推广有助于提升公司业务综合毛利率,并有望使公司顺应装备发展趋势,充分受益于精确制导炸弹和无人机的快速发展。

  国企改革是大势所趋,长期有望受益于资产证券化进程国企改革是一个长期过程,但改革逻辑正在逐步兑现。资产证券化是国企改革的重要组成部分,2019年南北船合并和船舶类资本运作,有望带动军工行业资产证券化进程。公司作为航天科技九院唯一上市平台,体外还有航天控制仪器所(13所)、西安微电子(771所)等优质航天电子类科研院所,长远来看公司有望受益于航天科技集团航天九院资产证券化进程。

  国内航天电子领军企业,军民市场前景广阔,首次覆盖给予"买入"评级我们预计公司2019-2021年分别实现营业收入139.98亿元、149.36亿元和160.77亿元,分别实现归母净利润5.08亿元、5.77亿元和6.62亿元,对应EPS分别为0.19元、0.21元和0.24元。根据公司历史PE估值情况:
  2016年12月至今,历史平均估值水平为38.70倍PE。我们看好公司未来航天产品业务发展潜力和系统级业务发展前景,根据公司历史平均估值水平,给予2019年38.2-39.2倍PE估值,目标价范围7.26-7.45元,首次覆盖给予"买入"评级。

  风险提示:军费增长或低于预期、军用产品列装进度或不达预期、军工行业改革或不达预期。


  山煤国际(600546):依托煤炭充沛现金流 打造HIT电池龙头

  类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:卢平/刘晓飞/王西典

    公司是山煤集团旗下唯一上市平台,集团和上市公司都没有后备井田,现有煤矿资本开支接近尾声,转型意愿强烈。煤炭行业经历供给侧改革之后,价格被主管部门调控在绿色区间,波动收敛,因此煤炭主业盈利稳中有升,充沛的现金流为转型光伏提供有力支撑。光伏产业目前正在酝酿技术变革,HIT 很可能成为下一代主流技术,公司大手笔布局HIT,有望成为HIT 电池龙头,维持"强烈推荐-A"评级。

  煤炭主业盈利仍有改善空间。公司剩余400 万吨/年在建矿井将于2020 年投产完毕,预计2019-2022 年产量3570/3720/3850/3930 万吨。我们判断煤价波动收敛,预计自产煤售价在340 元/吨上下波动,而公司自产煤成本优势凸显,盈利大概率可维持高位;贸易资产质量经过四年的处理已实现大幅优化。

  预计2019-2022 年公司归母净利10.4/11.2/13.7/15.7 亿元,仍存在明显改善的空间。

  大手笔布局HIT,有望成为HIT 龙头。公司此前公告将建设10GW 异质结电池产线,目前全球HIT 产能约2.5GW。公司依托煤炭主业强大现金流大手笔快节奏布局HIT 产能,有望成为HIT 电池龙头。

  HIT 不断成熟,优势显著存在溢价。主流HIT 厂商量产效率普遍站上24%,研发效率接近25%,未来潜力目标26%,资本投入的加大本身也会加速HIT电池技术的进步。此外HIT 电池具备高效率、低衰减、低温度系数、高双面率等特征,优良的产品特性得到客户认可,目前海外23%效率的HIT 电池价格1.7 元/瓦,较PERC 溢价0.75 元/瓦。

  投资评级。HIT 或是2020 年光伏产业最大风口,山煤积极转型HIT,方向把握精准,且正好踩在HIT 产业化前夜,依托煤矿充沛现金流,有望迅速成为HIT 电池龙头。从长远看,当前股价对应PE 仅为8.0(2022 年盈利15.7 亿元),在行业内仍处于合理水平,但尚未反应对光伏业务的估值。在宏观预期转好和明年HIT 行业催化剂不断的预期下,估值存在较大修复空间,维持"强烈推荐-A 评级"。

  风险提示:煤价大幅回调; HIT 项目进展不顺;坏账风险爆发
 

更多

顶一下
(1)
100%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
扩展阅读
推荐内容
热点内容