快捷导航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推荐  股市行情提供股市个股行情、大单分析、股市资金分析数据查询
当前位置: > 股票推荐 >

09.04机构推荐的2只牛股 深信服和华电国际

时间:2019-09-03 18:22来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
深信服2019年中报点评:安全业务增速超预期,修内功布局长远 类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:卫书根,姜国平 事件:公司发布2019年中报,报告期内实现营收15.59亿元同增32.3%,实现归属于上市公司股东净利润6.68亿元同降46.5%。 安全业务收入
  

  深信服2019年中报点评:安全业务增速超预期,修内功布局长远
  类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:卫书根,姜国平
  事件:公司发布2019年中报,报告期内实现营收15.59亿元同增32.3%,实现归属于上市公司股东净利润6.68亿元同降46.5%。

  安全业务收入增速超预期,研发费用持续高增长
  受益于政策等因素的驱动,公司信息安全业务实现营收9.76 亿元同增29.6%,行业的高景气度叠加公司产品及渠道市场的竞争力,安全业务的高增速有望持续。云计算业务实现收入3.96 亿元同比增长36.7%;基础网络和物联网业务实现营收1.86 亿元同增37.7%。综合毛利率71.6%相比去年同期下降2.8 个百分点。 报告期内公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为44%、5.1%、32.1%,相比去年同期上升0.37、0.24、4.44 个百分点,研发投入的高速增长对于当期利润形成一定挤压,但进一步加强公司技术及产品优势,为未来成长奠定更扎实基础。

  企业文化凝聚成长动力,费用改善释放业绩弹性
  公司坚持客户导向、持续创新、集体奋斗、成就员工、利益共享的企业文化,形成良好的客户口碑和强大的代理商渠道,员工激励充足保有活力。公司在信安市场处于行业头部地位,市场从过去渠道为主的中小企业逐渐向大型企业、政府等单位渗透。云计算业务正处于高投入期,夯实基础丰富产品线,致力于为客户提供具有特色的极简、稳定、高性能的混合云解决方案,随着云业务产线布局及能力加强,研发端支出改善将显著释放业绩弹性。

  投资建议:
  考虑到公司研发支出增速超出预期,下调公司2019-2020 年归属于上市公司股东净利润为6.64、8.56 亿元,维持2021 年归属于上市公司股东净利润为14.07 亿元。对应2019-2021 年EPS 分别为1.65、2.12、3.49 元/股。基于看好超融合市场潜力和公司竞争优势,维持“买入”评级。

  风险提示:
  超融合市场竞争加剧的风险,新产品推广不达预期的风险。

  华电国际2019年半年报点评:电力量价齐升,盈利持续修复
  类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:王威,于鸿光
  事件:
  华电国际发布2019年半年报。2019H1公司实现营业收入437亿元,同比增长5.2%;归母净利润16.5亿元,同比增长67.4%;EPS0.14元。

  新增装机支撑电量增速,二季度不含税上网电价提升明显:
  2019H1公司新增装机容量359万千瓦,其中燃煤、燃气机组新投产装机分别为166、175万千瓦。受益于新机组投产,公司2019H1发电量1011.27亿千瓦时,同比增长5.5%,增速高于同业;其中2019Q2发电量491亿千瓦时,同比增长2.9%,增速较2019Q1放缓5.2个百分点。公司2019H1平均上网电价0.415元/千瓦时,同比增长1.6%;我们测算2019Q2平均上网电价0.413元/千瓦时,同比增长2.5%,环比基本持平。考虑到增值税下调因素,公司2019Q2不含税上网电价提升较为明显。

  煤价同比下行,盈利持续修复:
  2019年以来动力煤价中枢总体处于震荡下行区间。2019H1全国电煤价格指数均值同比下行6.8%,其中2019Q2同比下行5.1%,煤价降幅较2019Q1有所收窄。受益于成本改善,公司2019H1毛利率13.6%,同比提升1.2个百分点;2019Q2毛利率13.8%,同比/环比提升0.9/0.4个百分点。公司2019H1归母净利润16.5亿元,同比增长67.4%,其中2019Q2归母净利润8.8亿元,同比大幅增长193%,盈利持续修复。

  盈利预测与投资评级:
  我们维持盈利预测,预计华电国际(A)2019-2021年的EPS分别为0.31、0.37、0.42元,当前股价对应华电国际(A)的PE分别为13、11、10倍,PB分别为0.73、0.70、0.67倍;当前股价对应华电国际(H)的PE分别为12、10、9倍,PB分别为0.65、0.63、0.60倍。维持华电国际(A)“买入”评级,维持华电国际(H)“买入”评级。

  风险提示:
  动力煤价格超预期上涨,上网电价超预期下行,电力需求超预期下滑,机组投产进度慢于预期,电力行业改革进度低于预期的风险等。
 

更多

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
扩展阅读
推荐内容
热点内容