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大盘全天窄幅震荡 A股何时迎来二次繁华?

时间:2020-11-12 19:09来源:www.gushq.com 作者:股市行情点击:
连续调整只因这两点 A股何时迎来二次繁华? 观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期
  

连续调整只因这两点 A股何时迎来二次繁华?
 
  观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。不过,下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动,流动性合理充裕但相对收缩下,市场整体提振动力或有减弱,叠加年内高点的承压,市场仍有一定的承压,反复可能在所难免。

  昨本周前两日,外部环境等逐步不确定性因素降低之下,市场风险偏好回升,指数也迎来放量大涨,但是随后的几日,尽管全球资产狂欢,但A股却连续调整,科技股也一度迎来重挫,这又是为何呢?

  实际上,包括今日在内,指数调整的核心因素或有以下两个:
  首先,金融数据不及预期,流动性担忧;10月份,新增贷款、社融数据、以及M2等都低于预期,比如新增贷款6000多亿,环比下降1万多亿,流动性的担忧或是市场走低的核心因素之一。

  其次,政策短期对科技股的干扰;平台经济领域反垄断重磅指南来袭,大数据杀熟面临严监管,而这些政策对于互联网科技公司不利,尤其是龙头公司的影响还是比较大,这也是近期科技股一度调整的核心因素。

  当然,这些仅是短期影响,从对经济的影响上来看,由于社融抬升领先实体经济回升三个季度左右,因此预计并不会对经济的持续复苏形成不利影响。也就是说,社融增速可能会放缓,但对经济复苏的整体趋势影响不大。而监管对于科技股短期是有影响,但是中期也有利是市场的秩序以及行业更好的发展。所以,没有绝对的利空,这种影响也不改变市场中期向好的趋势。

  11月以来,在经济不断复苏的趋势下,市场基本面支撑继续加强,而流动性相对收缩,但是依旧保持合理充裕,市场向好的逻辑没有发生改变。而伴随着巨无霸IPO的暂停以及内外部不确定性因素的落地,市场风险偏好也开始回升。具体到盘面上,两市成交量开始释放,并且重回万亿成交,外资也总体呈现出净流入,叠加板块的轮动,市场情绪也在逐步回升。

  因此,中期向好的格局下,短期小幅扰动下的调整,是市场较为正常的技术调整,这种调整,更多的还是洗盘,洗盘完后,市场在多方的支撑下,也有望迎来新的繁华。投资者应该继续坚守底仓,耐心等待新的低吸的信号出现。

  下半年以来,持续建议投资者坚守均衡配置,目前可依旧坚守。在可能的整理过程中,坚守住底仓,同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点:1、标配低估值的周期股,大金融为首;2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链;3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等;4、科技板块的反弹机会。

大盘全天窄幅震荡 全天无主导方

  一、市场观点可能存在偏差
  大盘指数窄幅震荡整理,权重板块偏弱,而涨幅居前的相对非主流板块。主导方不明确的情况下,全天资金情绪未有跟风介入效应。

  二、偏差分析
  11月份,部分机构将会进入年度业绩考核时间窗口。短期的角度来看,机构抱团的行为或者延续。而另一方面,近一周沪深股通曾出现两个交易日的大级别净流入,也意味着中短期行情有支撑。板块方面,以计算机、通信设备为代表的主导空板块也已经从前期的主导空,逐步转向有分歧阶段。因此,再结合大金融板块有资金介入护盘的情况来看,短大盘至少存在支撑。

  机构年度业绩考核之后,下阶段时间窗口将会进入春季躁动行情阶段。历史规律的角度来看,市场有望了现一波中级震荡偏强的反弹行情。但另一方面仍然值得关注的是,叠加外围疫情的影响等,可能会对阶段性亢奋的美股情绪进行修正。因此,一旦美股出现超预期调整的影响,也将会对中短期行情有冲击的。

  整体上来看,我们的观点认为,资金面仍支撑大盘维持震荡整理。而中短期则可能会在利空因素的反复影响下,出现超预期下跌的可能。而中期的角度来看,春季躁动行情仍值得关注。而策略上,当前需要关注的是,行情是震荡整理后进入春季躁动行情,还是会有最后一跌后才有更高性价比的超预期春季行情。建议左侧布局。

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